KUALA LUMPUR (20 décembre) : Il est peu probable que les vents contraires auxquels sont actuellement confrontés les fabricants de gants se dissipent dans un avenir proche, Hong Leong Investment Bank (HLIB) Research s'attendant à ce que l'environnement opérationnel reste difficile au cours du premier semestre de l'année prochaine (1S22).

Cependant, l'analyste du cabinet de recherche Sophie Chua Siu Li a déclaré dans une note publiée lundi (20 décembre) que la solide position de trésorerie des fabricants de gants devrait les aider à traverser ces temps difficiles et à résister à toute guerre des prix imminente qui pourrait se présenter à eux.

Chua a déclaré que les prix de vente moyens (ASP) des gants étaient en baisse depuis la mi-2021, suite au déploiement massif des programmes de vaccination dans les principaux pays consommateurs de gants, car une meilleure couverture vaccinale a considérablement atténué l'urgence des acheteurs à s'approvisionner en gants.

« Alors que nous entrons dans le premier semestre de 2022, les prix des gants devraient continuer à baisser, mais à un rythme plus lent d'environ 5 % en glissement mensuel (en glissement mensuel) contre 10 % en glissement mensuel auparavant, car les prix des gants sont tombés plus près des niveaux d'avant la Covid-19, où les ASP actuels se situent entre 25 $ US (environ 105,69 RM) et 35 $ US pour mille pièces, tandis que les ASP d'avant la pandémie étaient de 21 $ US pour mille pièces.

« Nous constatons également que l’écart de prix entre le marché américain et celui de l’Union européenne se réduit également, à environ 5 dollars américains actuellement, contre un écart de 10 dollars américains auparavant.

« Selon nous, les prix des gants devraient atteindre les niveaux d’avant la Covid-19 d’ici le deuxième trimestre de l’année prochaine », a-t-elle déclaré.

Chua a ajouté que la hausse de la demande de gants avait précédemment entraîné une hausse des prix du latex de caoutchouc nitrile butadiène (NBR) de plus de deux fois pour atteindre un sommet d'environ 2,40 dollars américains par kg au début de 2021, mais qu'elle avait depuis diminué parallèlement à une demande de gants plus faible.

Elle a également déclaré que les prix du latex NBR devraient atteindre les niveaux d'avant Covid-19 d'environ 1,10 USD par kg au début de 2022, à mesure que la demande de gants continue de se normaliser et que des capacités d'approvisionnement supplémentaires se mettent en place.

« Les prix du latex de caoutchouc naturel devraient toutefois rester élevés au premier semestre 2022, compte tenu du phénomène La Niña attendu en janvier 2022, suivi d'une période d'hivernage qui dure généralement de février à mai », a-t-elle déclaré.

Alors que les prix de vente moyens diminuent plus rapidement que les prix des matières premières, et que les coûts d'exploitation sont plus élevés en raison de meilleures pratiques de conformité sociale et de procédures opérationnelles standard plus strictes, Chua a également observé que les marges des fabricants de gants devraient encore être comprimées, sans compter que la guerre des prix imminente découlant des tentatives des fabricants de gants chinois de gagner des parts de marché pourrait également aggraver davantage la situation.

« Néanmoins, nous sommes réconfortés par le fait que les fabricants de gants sous notre couverture ont accumulé un important trésor de guerre pendant le cycle de hausse et le bilan solide devrait aider les producteurs de gants à mieux traverser ces temps difficiles », a-t-elle déclaré.

Face à la baisse des prix de vente conseillés (ASP), Chua a déclaré que les acheteurs de gants s'étaient abstenus de faire des réserves de gants pour éviter de bloquer les achats à des prix élevés.

Cependant, les prix des gants approchant lentement les niveaux d'avant la Covid-19, elle a estimé que les activités de réapprovisionnement pourraient reprendre progressivement au premier semestre 2022.

« Cela dit, nous prévoyons que les taux d'utilisation des producteurs de gants resteront inférieurs aux niveaux d'avant la Covid-19, soit 80 à 85 %, au premier semestre 2022 en raison d'un ralentissement général de la demande », a-t-elle déclaré.

HLIB Research a maintenu son appel « neutre » sur le secteur des gants avec les notes données des actions des trois fabricants de gants sous sa couverture, à savoir Top Glove Corp Bhd (« vendre » ; objectif de cours [TP] : 1,56 RM), Hartalega Holdings Bhd (« conserver » ; TP : 6,10 RM) et Kossan Rubber Industries Bhd (« conserver » ; TP : 2,65 RM).

Édité par Surin Murugiah